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巨弘国际注册,首席对话首席:树立良好政策预期,看好国内经济增长

时间:2020-01-11 17:29:56

巨弘国际注册,首席对话首席:树立良好政策预期,看好国内经济增长

巨弘国际注册,记者 崔秋阳

9月17日下午,宜信财富与中国中小企业协会企业家服务专委会联合举办了“行稳致远,保持初心” 2019中国经济与企业发展高峰论坛。会上,德勤中国首席经济学家、合伙人许思涛先生与宜信财富首席经济学家李琳博士就负利率;国内短期、长期利率变化;基础设施建设等话题进行了对话。

负利率并非万能钥匙

对于负利率的概念,李琳博士首先解释道,负利率更多时候指的是央行跟金融机构之间的政策利率,一般情况下不会影响到个体账户的利率。负利率本身反应的是托管费,目的就是不希望商业的金融机构把钱储存在央行,希望把钱拿出去,贷给一些企业和个人,这些企业和个人创造一些需求,刺激经济运行起来,这是它本质的逻辑,也可以理解为一个正常的货币政策,或者传统的货币政策的延伸。

对此,李琳博士与许思涛先生都认为,有些国家采取负利率的政策的初衷是让更多的企业拿出金钱去投资,而不是只担心自己的资产负债表。在发达国家央行可能就会用这些钱去买企业的股票,甚至有可能去买消费者的按揭。

随后,李琳再次表示,负利率是传统工具的延伸,但这种方法在经过许多机构研究后,可以看出效果并不十分显著。在经济压力过大时,甚至可能产生一些负面作用。

政策更应树立良好消费预期

谈及短期、长期利率,李琳表示降息这个过程会在未来持续看到,不光美国会降息,新兴市场也有很多国家要降息。

“由于中国现在的杠杆率很高,我们有一个结构性去杠杆的需求。虽然中国政策在放松,目前来看我认为货币政策放松幅度不算太大。因为政策趋向还是认为结构性去杠杆。

李琳认为,未来一年降息会达到20个基点,虽然有结构性去杠杆的需求导致不会降息很多,但仍然应该降息。

在货币政策这一话题上,李琳博士与许思涛先生也有着十分激烈的讨论。李琳认为,货币政策并没有想象中的那样宽松。

许思涛表示,“其他国家一些做法我们可以不妨借鉴,比如说,如果减个税会导致个体用户把钱存起来,打破了当初政策的目的;再比如给予消费者100元消费券,若今年之内不使用,明年就变成90块钱。通过财政手段还是希望它更倾向于消费者。”

对此,二位都认同货币政策的关键是要给大众树立一个好的政策预期,如果预期不好,那么大众则不会倾向于消费,而更倾向于积累。

最终,李琳博士总结道,虽然中国现在经济下行压力较大,更多的观点还是认为新兴市场国家整体增长会比发达国家要好,特别是中国。而作为投资来讲,是很喜欢新兴国家的利率债,包括中国的国债,或者说政策性银行的债务是比较受欢迎的。


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